風投將由本地走向全球化我非常 榮幸能夠來到這里。

我曾在洛杉磯生活了6年，差不多相當于一個當地人了， 我媽媽現在還住在洛杉磯。

后來我去斯坦福讀的大學。

在 2005 至 2013 這八年的時間里我都在中國，去年我搬到了灣區生活。

現在我每個月都會回北京一次，事實上，演講完后我就要趕到機場去北京。

很多人認為風投是本地化的，不過我認為在未來的 10 年，很多的創業公司和風投機構會變得很全球化。

有不少很早就移民了的人，現在會回到中國去開展他們的業務，同樣，這些發生在中國的變化也發生在印度、巴西和其他一些國家。

舉例來說，我認識一些住在香港和迪拜的人們，會頻繁會飛往舊金山和北京開展他們的業務。

所以現在我們其實可以看到越來越多的人們在四處旅行，因為移動互聯網令這一切都變得可能了。

有趣的是，我們上周在舊金山參加 GMIC 會議聽到，在地球上，使用手機的人要遠超于使用牙刷的人。

這是一件非常有意思的事情，要知道手機要比牙刷貴的多。

過去9年，Google 的4倍成長與阿里巴巴的60倍成長中國和美國一共占據全球科技市場的50%份額。

在 2005 年，全球最大的網絡技術公司是 Google，擁有1000億美金的市值，而阿里巴巴當 時只有 50 億美金的市值。

在2005年我搬到中國的時候，Google 是全球互聯網領域中的第一名，有數千億的資產。

當時在互聯網領域排名前十的公司里沒有一家是來自中國的。

如果我們看今年，全球一共有 30 億的互聯網用戶，排名第一的仍然是Google，擁有4000 億美金市值。

然而，今年在美國上市的阿里巴巴已經增長成為市值3000 億的網絡公司，是2005 年的60 倍。

Google 的4倍成長與阿里巴巴的60倍成長，對比是顯而易見的。

目前全球按市值排名前十的互聯網公司里，有4家都是來自中國的，分別是百度、騰訊、阿里巴巴和京東。

可 以看到，世界已經發生了很大的變化，那么到底發生了什么？請問在場有多少人是使用微信的？絕大多數。

如果你們在此之前沒有使用過微信、Line、 KakaoTalk，你們可以試著用一下，這些 APP 帶領著整個手機 APP 開啟了革命性的創新。

這些創新不止發生在中國，而是發生在全世界。

在微信上你可以使用的各種各樣的與我們生活方式緊密結合的服務，甚至是支付功能，這是 Whatsapp上所沒有的。

在過去的 8 年里，中國互聯網公司通過廣告賺取的收入與美國互聯網公司相比是非常少的。

因此中國互聯網公司不得不去思考如何通過用戶流量創造更多的商業價值。

中國互聯網貢獻的兩個創新借 此，兩個創新性事物產生了，一個是電子商務，如果你能獲得很多的網絡訂單，你可以從向消費者收費轉變為向商家收取廣告費。

另外一個是虛擬物品。

你可以為你 的顧客提供一些娛樂性的虛擬物品，使他們在虛擬娛樂世界里競爭，互相角色扮演，其中一些用戶則會為了獲取更多虛擬價值而支付金錢。

在美國或者歐洲讓用戶花錢買東西是十分困難的，但中國創業者卻發現了一個非常好的讓用戶付費的商業模式。

這種商業模式就是給用戶提供免費的產品以獲得盡量多的用戶，然后鼓勵其中一部分的用戶進行消費。

在中國，創業者將這種“免費產品模型”發揮到了極致。

如今，騰訊的收入已經超過 Facebook，阿里巴巴擁有比亞馬遜和 eBay 加起來還多的收入。

在 2005 年，eBay 發展形勢很好的時候，它很可能會嘲笑阿里巴巴竟然提供免費交易平臺，而 eBay 向每一個平臺使用者抽取百分之十的傭金看上去多么明智。

然而 eBay 不知道，而阿里巴巴的創始人馬云和他的團隊卻知道：如果提供免費的平臺，更多的消費品就會被吸引來，接著更多的消費者就會被吸引來。

當你已經建立了一個足夠大的可以吸引很多消費者的消費生態系統時，你就可以開始針對其中的一些用戶進行收費，這時候比起一開始就收費能夠創造更多價值。

中國商業模式將“出口”這 樣的收入增長方式對于印度、印度尼西亞、巴西這樣正在崛起的電子商務市場有非常重要的參考價值。

印度現在已經有 2 億的互聯網用戶。

這些正在崛起的市場對于廉價高質量的手機設備是十分渴望的，那么，哪些公司可以從中獲利？當然，蘋果三星會因為相對價格過高收到限制。

我 的預測是，一些國產品牌像是聯想、華為、小米會占據很大的市場份額。

而且，印度國內的一些品牌也崛起時。

如同手機一樣，我大膽預測很多現在在中國成形的商業模式將會被“出口”到印度。

我 依然記得 2011 年，在我的北京辦公室里，有兩周我們都在跟印度互聯網領域的資深投資人進行會議，他們不斷地詢問我 “凡客如何運作？”“開心網如何運作？” “小米如何運作？” 他們對這些公司所做的研究深度，超過了我們見過的所有美國投資人。

他們不僅訪問我們的投資公司，也訪問了不少中國其他的投資公司。

這些印度人考慮的十分周 全詳細，可以看出來他們對于怎樣的產品能夠成為一個好的產品做了很多研究。

從我的角度看，我發現有很多優秀的在美的創業者，他們往往是第一 代移民，具有全球商業的視角，可以在一個崛起的市場中占據競爭優勢。

你可以選擇做一個小的市場，10 年成長 4 倍，你也可以選擇一個全球的市場，10 年成長 60 倍。

選擇在于我們：你究竟想創造怎樣的商業。

是什么讓移動互聯網公司的全球化越來越容易？是 各種社交媒體平臺的全球化，比如Facebook, Twitter, Instagram, Pinterest, LinkedIn。

大部分的社交媒體平臺目前都采用了廣告為導向的商業盈利模式，他們自己并不怎么做電子商務。

這給很多電子商務、游戲公司提供了快速推 廣，進入全球市場的平臺。

我在GGV的第一個投資的公司是叫做 Wish，它是一個基于移動互聯網的電子商務應用。

當我投資時，他們已經有 10 萬種商品，大多數商品來自中國。

12 個月后這個數字變成了 3000 萬。

這樣非常大的增長。

當我看到一些創業公司，他們具備利用非美國本土資源的商業模式，并且有著很不錯的用戶界面，算法時，我就會很興奮。

因為這些公司的 增長性會非常顯著。

我們也看到，特別是在美國和中國，創新的事物之間有很多的共同點。

我們投資房子，車子。

當我們打開手機軟件，我們會發現 Uber 在美國火了，同樣的在中國有滴滴打車，而快的在中國也同樣很受歡迎。

在這些地方，手機軟件用戶都很多，所有的這些都會影響我們的經濟發展。

之 前馬云和一個做零售的老總打了一個賭注：從 2012 到 2022 年 10 年時間，在中國，如果電子商務收入達到了零售收入的 50%，這個老總就要付馬云 1 億人民幣。

如果實現不了，馬云就要付對方 1 億人民幣。

今年阿里巴巴上市后，這個主持人問馬云：“你覺得你有機會贏嗎？”馬云說：“我從來不下賠錢的賭注。

”對于那些都不相信電子商務有如此大潛力的 人，他們顯然還沒有真正感受到互聯網的影響力。

我的生活中不能缺 Uber。

生活在一個停車場極其難尋覓的城市，Uber 像是徹底解放了我，一下子我能做更多的事情。

我可以休息，可以查看郵件，可以接電話，Uber 讓我一下子工作效率高了很多。

沒有 Uber X，Uber 不會成為今天那么大的公司。

Uber 的 Black Car 讓出行簡單到僅僅一個劃卡的動作。

在這里我想強調的是，在任何的市場上，如果你能有一個面向大眾消費群體的產品（在中國我們稱這群大眾群體“屌絲用戶”），他們就是你產品免費鮮活的廣告。

他們會在社交媒體上大肆宣傳你的產品，使得你的產品變成了大眾眼中的“香餑餑”。

你可以有很酷炫的商業想法，比如 Uber，或者你可以有能滿足“屌絲用戶”的大眾產品，比如小米手機。

如果能為消費者提供質量高價格又便宜的產品，你就大有可能將產品和企業做大做強。

在 風投領域，我們有一個調侃：如果你可以創立一個平臺型公司，估值是 10 億美金；你也可以創立一個如阿里巴巴一樣的生態系統公司，則估值可以達到 1000 億美金。

阿里巴巴就是在建立他們的生態系統，小米也致力于成為下一個建立生態系統的公司，這樣所有人就能夠從你公司的增長中獲利。

怎 樣使一個電子商務公司或平臺在需求巨大的市場中獲得增長，這是一個中國式的互聯網公司發展所需要的思維方式。

這也是中國電子商務企業獲得增長的特殊方式， 我們在國際其他市場上沒有看到過類似的方式。

在接下來十年里，在印度、巴西、印度尼西亞、非洲、歐洲，我們很有可能看到類似的增長方式。

所以我們堅信手機 在中國擁有巨大的機會。

阿里巴巴到現在市場份額已經達到 3000 億，95%的交易都是在中國國內實現的。

但是我們相信接下來的十年里， 當國際市場收入占到阿里總收入的 20%甚至 30%時，阿里快遞會成為阿里集團收入增長中一個重要的組成部分。

阿里將成為極少數擁有萬億級別市值的公司。

今天是 3000 億，要成為萬億級別收入的公司，阿里只需要在未來加強對國際市場的開發。

美國可能不屬于阿里容易進入的國際市場，但是在印度尼西亞、巴西、印度、非洲、歐 洲這些市場，這是非常容易以及可能實現的事情。

關心的幾個方向在中國，如果你能創造出面向廣大市場的產品，你就極有可能成功，同時也會具備做其他更多事情的能力。

這也是恰恰是我剛提到的這些成功中國企業做到的事情。

我 們對硬件和軟件結合的創新十分感興趣。

我們認為互聯設備（Connected devices）將會成為一個巨大的市場。

如今的可穿戴設備看起來好像很簡潔，很小眾。

很多美國的可穿戴設備售價超過100美金，這聽起來有些愚蠢，而且 不合理。

高價格可能會使公司很容易獲得利潤，但你需要知道，這是一個應該快速增長的領域，你需要改變消費者的行為和使用習慣。

所以我們認為可穿戴設備應該 是走低價路線，這樣更廣闊的消費者群體才能夠接受并購買產品。

然后你能看到利潤會變得越來越好。

小米在其生態系統中所做的事情對于我們來說就十分有趣。

還有一個很重要的趨勢是，不僅僅是消費者在發生變化，云計算領域也發生著變化。

當越來越多的數據被收集起來，大數據分析技術將挖掘出很多新的商業價值。

在這里我做兩個案例分析。

Wish 在 2013 年 3 月成立，它的前身是一家能夠讓用戶在 Facebook 上“Wish”產品的網絡廣告公司。

當用戶“Wish”廣告商的產品，他們才從廣告商收取廣告費，這是一個非常前沿的提高交易效率的商業模式。

但 這不是一個 big idea，他們從 2013 年開始做的事情是讓這些“Wish”產品的用戶能夠直接買到這些產品，這變成了一個很亞洲化、中國化的商業模式。

但很多其他公司往往不提供直接購買，而是 把用戶導到不同的網站上去購買產品，可以是 eBay，或者 Amazon，這些公司的關注點是提升用戶的購物體驗。

我們認為 Wish 擁有一個非常好的商業模式，讓所有的交易都在他們自己的 App 中實現，這是一個非常有潛力獲得高速增長的商業模式。

我相信這是他們從阿里巴巴身上學到的功課。

是利用中國的打法，利用到美國市場的成功案例。

最初在 Wish 上購物的用戶不是生活在洛杉磯、紐約和舊金山，而是所謂的二線城市如路易斯安那、佛羅里達、俄勒岡州等。

這些城市才是廣大的消費群體所在。

因為在二線城市，沒有那么多的零售商。

沃爾瑪是世界上效率最高的零售企業，但是一個沃爾瑪商店也只能容納 18 萬個產品。

但是僅僅中國的電子商務就能提供 800 萬個在線商品，就僅僅是所有可能產品的 10%。

而且你可以將這些產品銷售到世界各地。

如 今運輸也不是一個很大的問題，你幾乎可以在一周兩周內將產品送往任何地方。

用戶只是花費了相對較多的時間，卻獲得了他們很渴望卻在當地買不到的產品。

這樣 的商業模式在 5 到 10 年前是不可能存在的。

當時如果你想在 Google 上做廣告是很難的。

你可能會利用 Google Play，你也可以在 App store 里建立好的產品評價，這會使得你的產品進入其他全球市場變得相對容易。

今天你也可以通過 Facebook, Twitter, LinkedIn, Pinterest 這些平臺，在全球范圍內更廣闊的地方銷售你的產品，不用局限于單一市場。

第二個案例我要講講小米。

我是小米 A 輪的投資人，當時還有另外一家 VC 一起投資了小米。

我們兩家對于小米的商業模式第一反應幾乎是一樣的，覺得小米的想法很瘋狂。

小 米想建立一個集硬件、軟件、應用服務于一體的公司，這幾乎就是要建立另外一個 Apple 了。

唯一的區別是小米只打算在網絡上進行銷售，不做零售。

這樣做的考慮是如果可以通過社交媒體的力量銷售產品，如果可以不用通過昂貴的線下零售方式，節省 下來的開支就會造福消費者，因為產品價格可以因此減到一半。

這樣他們就可以保證正常的盈利，而且邊際利潤不用很高，只要足夠保證企業能夠增長，這樣他們也 能獲得大量的銷售額。

所以在小米眼中，硬件就如同免費的 QQ 應用一樣，以此吸引用戶使用硬件，在其基礎上再提供其他服務。

這是很多跨國硬件生產商，甚至是中國硬件生產商都未曾試過的商業模式。

小 米以周為單位更新產品的與用戶互動的方式， 與互聯網企業與用戶互動的方式十分相像。

在過去的五年，小米每周都會升級其軟件產品。

這樣的產品更新速率在整個產業中都是絕無僅有的。

所以很多技術宅用戶 會時時關注，并熱烈討論給予意見，而且他們也感覺到小米賦予了他們改變產品的力量。

剛開始，這種方式十分具有爭議性，很多人都不屑一顧。

但是在短短 4 年內，小米用這樣的方式終于實現了 100 億美金收入的驚人記錄。

這周小米 CEO 雷軍先 生剛剛被福布斯亞洲評選為年度商業人物。

今年上半年，小米預售就達到 55 億美金，上半年利潤達到 5.6 億美金。

小米成立也僅僅是五年而已。

11.11 日當天小米在淘寶上銷售了 100 萬臺手機，這是淘寶上所有產品銷售量的最高記錄。

小米明年要進軍印度、印度尼西亞和巴西。

對于在美國的公司，尤其是在硅谷和洛杉磯的公司的創始人，以前他們是來自于東歐，但現在更多的是來自于中國，他們都是在這些地方有過 10 年以上經歷的人。

他 們非常清楚在全球范圍內都有怎樣的趨勢和變化，因此他們可以借用中國現在的這種發展模式，加以完善，在短期內收獲巨大成功。

我非常希望能夠看到全球范圍內的企業都能夠互相學習，我也很希望能發掘更加快速增長的公司，并且幫助這些公司成長。

南加地區越來越多的團隊和優秀企業的創 新精神，讓我對未來十分期待。

謝謝大家。