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近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大體表現(xiàn)良好，8月CPI顯示增長(zhǎng)，8月PCE通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，第二季GDP終值優(yōu)于預(yù)期，美國(guó)9月ISM制造業(yè)以及非制造業(yè)數(shù)據(jù)皆優(yōu)于預(yù)期，顯示9月美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健擴(kuò)張，造成美元近來不斷走強(qiáng)。

　　10月7日發(fā)布的9月非農(nóng)數(shù)據(jù)，報(bào)15.6萬人，雖然小幅差于預(yù)期的17.5萬人，但此數(shù)據(jù)與非農(nóng)平均值16萬差距不大，表示美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)仍維持穩(wěn)健成長(zhǎng)。

況且距離美聯(lián)儲(chǔ)12加息還有2個(gè)半月時(shí)間，對(duì)加息幾率影響不是太大。

　　以實(shí)際面來看，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在11月2日的利率決議，也就是總統(tǒng)大選結(jié)果揭曉前貿(mào)然加息。

根據(jù)芝加哥金屬交易所最新數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)于11月加息的機(jī)率，目前僅為8.3%。

12月份加息的幾率已上升至60.0%。

然而12月是否加息，要視接下來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以及總統(tǒng)大選結(jié)果而定。

　　美國(guó)總統(tǒng)大選將影響12月是否加息，因兩位總統(tǒng)候選人對(duì)于貨幣政策有著不同的立場(chǎng)。

共和黨候選人川普，對(duì)政治以及經(jīng)濟(jì)的立場(chǎng)較為極端，主張貿(mào)易保護(hù)主義，可能為美國(guó)未來經(jīng)濟(jì)帶來較大的不確定性和隱憂。

他已明確表示對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的不滿，認(rèn)為她不該于去年底加息，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元將傷害美國(guó)經(jīng)濟(jì)，弱勢(shì)美元才能振興出口，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　因此如果川普當(dāng)選，美元可能將大跌，而且耶倫可能將宣布辭職。

如此一來，美聯(lián)儲(chǔ)為了穩(wěn)定市場(chǎng)，12月時(shí)可能被迫維持利率不變，此舉將造成美元進(jìn)一步下行。

則澳元和紐元等高息貨幣，以及日元，將相對(duì)美元走強(qiáng)。

然而如此一來便與日本央行希望日元兌美元走弱的貨幣政策相沖突。

日本央行的最新貨幣政策框架，造成市場(chǎng)擔(dān)憂其可能已接近傳統(tǒng)貨幣政策極限。

因此短期內(nèi)日元下行空間有限，除非美元繼續(xù)走強(qiáng)。

　　相對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的川普，民主黨候選人希拉里的外交經(jīng)驗(yàn)較為豐富，政治和經(jīng)濟(jì)的立場(chǎng)也較為平和安全。

然而美國(guó)選民對(duì)于她的熱情有限。

如果她當(dāng)選，美元可能將小幅走強(qiáng)，因美國(guó)未來面臨的各種不確定性較低。

加上如果接下來美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，則美聯(lián)儲(chǔ)于12月加息的可能性便會(huì)提升，美元將進(jìn)一步走強(qiáng)。

尤其是相對(duì)低息貨幣的歐元，政治不確定性高的英鎊，以及為了抑制過熱的房市，利率應(yīng)維持不變的加元。

　　石油輸出國(guó)組織OPEC在9月底的達(dá)成凍產(chǎn)的初步協(xié)議，激勵(lì)油價(jià)上行，有助美國(guó)能源企業(yè)獲利回升，也使得美國(guó)頁巖油產(chǎn)業(yè)有復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。

另外，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)成2%的通脹目標(biāo)也有幫助。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)預(yù)估，S&P500今年全年獲利可望增長(zhǎng)2%。

除去能源產(chǎn)業(yè)，增長(zhǎng)幅度可達(dá)6%。

　　然而凍產(chǎn)協(xié)議畢竟尚未成為事實(shí)，仍只是在協(xié)商階段，距離11月的正式會(huì)議前，尚存在許多不確定性。

況且就算減產(chǎn)幅度可能也很有限。

此外，油市供過于求的基本面未改變之前，油價(jià)很難長(zhǎng)期維持上行。

　　原本近期市場(chǎng)發(fā)生的多件風(fēng)險(xiǎn)事件，包括美國(guó)總統(tǒng)大選議題，OPEC凍產(chǎn)協(xié)議，德意志銀行危機(jī)，以及英國(guó)脫歐協(xié)議啟動(dòng)等，應(yīng)該使黃金價(jià)格上行，然而這些風(fēng)險(xiǎn)卻并未明顯提振金價(jià)，表示多頭勢(shì)弱。

近來美元的不斷走強(qiáng)，更是大幅打壓貴金屬價(jià)格。

黃金一度跌破1250關(guān)鍵支撐，白銀也跌破18.00支撐。

然而目前短線已跌深，且遇長(zhǎng)期主要支撐位，跌勢(shì)應(yīng)在此趨緩。

之后貴金屬的走勢(shì)仍視美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美元表現(xiàn)，以及總統(tǒng)大選結(jié)果。

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