資本是把雙刃劍，創業者與投資人也是博弈關系。

創始人和投資者剛走到一起時可能是你情我濃，但當一家創業公司變為資本方驅動時，創始人們便不得不將精力專注于投資人的退出戰略-要么賣-而不是建設新的偉大企業或上市。

如何處理與資本方的關系一直是創業者們心中的大課題。

有被資本蓄意驅逐的創始人，也有跟不上節奏的CEO，但更多的真相沉在水底。

我試著來盤點下這十年來被投資方KO掉的創始人們，回顧下這些著名的分手事件是如何發生的。

 王志東（新浪）  王志東的名號在早期互聯網領域可謂如雷貫耳，他最大的成功莫過于成功創建了當時中國第一門戶大網新浪，且領導新浪網成為全球最大中文門戶并于2000年在納斯達克成功上市。

1998年起王志東開始擔任新浪網CEO，2001年6月段永基等新浪5董事在董事會上突然對王志東宣布免除其在新浪的一切職務，原因在于王志東堅持認為拯救門戶網站的出路是廣告，但當年新浪網廣告收入增長緩慢，同時他堅決反對持有4億美元現鈔的中華網與新浪網的合并計劃，分手就是不可避免的事了。

王志東的案例可謂是中國創始人與投資人決裂的第一案。

 張杰賢（中華英才網）中華英才網于1997年成立。

1999年，今日資本總裁徐新以個人名義注資。

2005年美國在線招聘巨頭Monster以1.25億美元的估價拿走了中華英才網40％的股權，第二年又買下5％的股權。

在Monster與中華英才網簽訂的3年助其完成上市的對賭承諾無法兌現。

Monster正式收購中華英才網剩余55％股份，成為其全資公司，徐新則以數百倍的收益實現退出。

創始人張杰賢于2004年離開，在投資人絕對控制董事會的情況下，原管理團隊最終退出，中華英才網變成真正的外商獨資公司。

 鄭昌幸（尚陽科技）尚陽科技成立于2003年初，自誕生起即光環籠罩，是中國首輪融資額最大、聯合投資人最多的案例。

公司創辦人及CEO是網通曾經的COO鄭昌幸，成立之初，公司獲得多家知名風險投資機構的5800萬美元首期融資，主要投資人華登1800萬美元、DCM1000萬美元、Intel Capital700萬美元、NEA500萬美元，其他投資人還包括Sycamore Ventures、Morgenthaler Ventures、Jerusalem Venture Partners、住友集團的投資公司Presidio Venture Partners、STAR Venture、日立、伊藤忠、上海聯合投資有限公司等。

但尚陽科技在管理上存在問題。

一是重研發、輕市場，市場抓不住，也沒有幾件像樣的產品；二是內部幫派嚴重，事業部之間各自為政；以及人員成分參差不齊。

2005年10月24日，鄭昌幸辭職離開了尚陽科技。

 高燃（Mysee）2005年2月，高燃與同在創業的清華同學合并公司，創立MySee，遠東控股集團董事長蔣錫培追加100萬投資。

2006年初，Mysee獲得北極光和賽伯樂等機構共200萬美元投資。

但MySee燒錢太快，幾十個人每個月要燒掉100多萬，辦公室光裝修就花去100多萬，還要花大量的資金購買視頻內容，8個月就將200萬美元的投資款消耗殆盡。

2006年10月，Mysee發布聲明，稱高燃因為個人健康原因，辭去所有MySee相關職務。

 趙松青（炎黃傳媒）2004年，炎黃傳媒創立；2006年9月，炎黃健康傳媒獲得軟銀賽富500萬美元的第一輪風險投資；2007年10月獲得第二輪3500萬美元投資；2008年1月，分眾傳媒向炎黃健康傳媒投資500萬美元現金，同時將旗下覆蓋中國國內31座城市所有醫院和藥品連鎖店的醫療保健聯播網的所有權轉讓給炎黃傳媒，分眾獲得炎黃傳媒20％股份。

由于炎黃傳媒創始人趙松青與投資人之間有對賭協議，業績不佳導致對賭失敗后，她要降低在公司中的股份，但她拒不執行協議。

2008年10月，炎黃健康傳媒創始人趙松青被董事會罷免董事長兼CEO等職務，不過趙松青之后展開反擊，次日宣布董事長的決議無效，并趕走了由投資方新聘的CEO金玉丹。

 陳華（酷訊）酷訊于2006年1月1日上線，創始人陳華在當年3月即得到美國風險投資商聯創策源的第一筆200萬美元投資，緊接著在當年的9月份，酷訊再次獲得聯創策源與SIG基金共同注資的1000萬美元。

2008年6月，酷訊宣布轉型，從原來的生活搜索轉為旅游搜索，原先的生活搜索業務繼續維持，而機票、 酒店、 打折、簽證等旅游搜索功能將快速取代原有的業務的優先位置，成為網站的主要功能。

一個無從深入發展的商業模式，再加上遲遲不見真金白銀回來的投資人的焦灼，11月11日，在這個一年中最“寂寞”的日子，旅游搜索網站酷訊創始人陳華黯然離職。

 趙鵬（智聯招聘）智聯招聘成立于1997年。

2002年開始，創始人退出。

1999年起至2008年，智聯招聘先后共有過5輪融資，先后有5位CEO執掌智聯招聘，即王三強、張穎、劉浩、趙鵬和丹飛立(出任執行董事，代行CEO職責)。

智聯招聘的每一輪融資，新的投資方都計劃按照自己對市場的理解安插管理層。

2010年7月，CEO趙鵬被解職，僅持有智聯招聘的期權，沒有股份，也不是董事會成員。

 李途純（太子奶）2006年12月，英聯、高盛、摩根士丹利聯合向太子奶投資7300萬美元，占股31.3%。

李途純與三大投行簽訂了一紙“對賭協議”，大體內容為：第一，太子奶未來三年設置了一個預期凈利潤增長率，如果達不到該增長率，大股東就要根據不同的增長率差距，給予投行不同數量的股份補償；而如果超過這個增長率，投行就要根據超過幅度的不同，反過來給予李途純股份補償。

第二，股份補償的上限為“大股東不喪失控股權”，但若太子奶產生虧損，大股東將喪失控股權。

第三，如果大股東不愿意出讓股權，可以以支付現金的方式代替出讓股權。

 2007年9月太子奶再獲得花旗銀行等六大國際財團提供的5億元三年期無抵押、無擔保、低息信用貸款。

不過由于沒有抵押，李途純個人需要對這筆貸款承擔無限連帶責任。

但2008年國際金融危機爆發，太子奶出現各種問題。

2010年6月，李途純被株洲市檢察機關批捕，罪名是“涉嫌非法集資”。

2011年8月31日，太子奶重整方案最終正式出爐，新華聯控股及北京三元食品聯合提供7.15億元資金償還太子奶的全部債務，并獲得太子奶100%股權以及全部剩余資產。

 侯煜疆（尊酷網）今年2月24日，尊酷網董事長兼CEO侯煜疆在一場沒有提前通知的董事會上被宣布“出局”，網站主要投資人是好望角啟航電商基金。

按照簽訂的對賭協議，如未完成業績的80%，公司會多給投資方1%的股權，而這部分股權最終由侯煜疆個人出讓。

而在戰略發展方向上產生分歧后，資本方強勢介入公司的日常運營和管理，這激發了侯煜疆和資本方的矛盾。

投資方認為尊酷網財務報表粗糙且造假、管理制度不健全、侯煜疆擅自增加廣告投放。

 吳波（拉手網）今年6月， 兩度沖擊IPO的拉手網撤銷上市申請，曾經的團購一哥陷入窘境。

8月6日消息，由于被投資人架空，拉手網CEO吳波已離職。

作為創始人的吳波已經在與投資方的博弈中敗北。

根據拉手網去年提交的IPO文件，拉手網的第一大股東為金沙江創投，持股比例為38.9%，吳波及其家人持股比例為22.6%，為第二大股東。

風險投資公司Rebate Networks GmbH持股比例為12.1%。

 吳長江（雷士照明）1998年吳長江創建雷士照明，2010年在港交所上市，軟銀賽富成為第一大股東。

在此之前，2005年吳長江為解決與另外兩位創始人的分歧引入施耐德的資金。

今年5月，雷士照明董事會宣布吳長江辭去董事長及CEO等職務。

雖然吳長江得到了網友和經銷商的大力支持，但至今他能否回歸仍是未知數。

 總結：1、企業家和投資者一定要“理念相同”，因為如果理念不同，又出現利益上的沖突，雙方很容易談崩；2、這些案例中創始人被逐更多是因為創始人在管理公司的過程中出現較多問題，盈利困難，同時一味燒錢，無法實現投資者要求的回報目標；3、創始人為了實現短期做大的目標過多引進資金，導致自家控制權旁落。