當微軟公司(Microsoft)本月推出人們期待已久的Windows 8操作系統時，那是有史以來第一個首次展示就面臨真正競爭的Windows系統。

今天，智能手機和平板電腦幾乎可以承擔PC電腦執行的所有日常任務──包括發送電子郵件、網上沖浪和編輯照片──而且有的任務比PC電腦完成得更好。

早就習慣于借Windows東風獲利的科技投資人可能要失望了。

與此同時，大數據技術──能夠發揮巨大計算能力的海量數據中心──正在顛覆傳統網絡，將信息處理工作推至人的掌心。

幾乎沒有人想到事情會發生得那么快，微軟公司以及芯片制造商英特爾(Intel)和超威半導體公司(Advanced Micro Devices)近期令人惶恐的收益清楚地說明了問題。

那么在后PC的世界里誰是贏家、誰又是輸家呢?蘋果(Apple)、谷歌(Google)和三星電子(Samsung Electronics)肯定受益，EMC公司 將會是大數據領域的贏家。

明顯的輸家則包括PC電腦制造商惠普(Hewlett-Packard )和戴爾(Dell )公司。

橫跨PC和后PC時代的英特爾和微軟比較難說，它們的高紅利和低估值很難讓投資者將其摒棄。

按需計算技術，也就是云技術，會使亞馬遜公司(Amazon)和Salesforce 公司成為受益者，而像存儲巨頭EMC這樣的云技術提供商的下游服務商也會興旺發達。

新的挑戰者也在出現。

Workday公司、Splunk公司和Qlick Technologies最近都已上市，值得投資者關注。

像設備供應商優科無線公司(Ruckus Wireless)這樣的尚未上市但前景看好的初創企業也會在將來成為游戲規則的改變者。

在魚龍混雜的投資市場，找到可靠的投資項目并不像在市場中挑出贏家那樣簡單。

Salesforce和網絡托管機構Rackspace Holding這些企業對這場驚天巨變也許發揮了不可或缺的作用，但是它們的市值高得嚇人。

Salesforce目前的股價在每股149美元左右，是2013財政年度獲利預估的99倍，而在云服務中運營大規模數據中心的Rackspace市盈率高達86倍。

投資它們獲利的機會真的就比股價11倍于獲利預估值的蘋果或者市盈率為10倍的微軟大很多嗎?《巴倫周刊》(Barron)圓桌會議成員、時事通訊《高科技戰略家》(High-Tech Strategist)的發行人弗雷德•希基(Fred Hickey)認為，可能不會。

他說，“像Rackspace和Salesforce這樣的公司是典型的故事股，當它們可能產生的所有收益和現金流都包含在股價當中時，持有這類股票非常危險。

”他表示，亞馬遜公司也同屬這種情況，如果它的Kindle Fire能擠進平板電腦市場的話，公司會大獲成功，但是在104倍的市盈率水平上，這樣的假設太過大膽。

“誰贏誰輸”的表格可以通過篩查企業的機會和市值繪制出來，從而為投資者找到最佳選擇。

盡管谷歌最近公布的收益差強人意，我們還是把這家公司歸入少數幾個可能的贏家之列。

對微軟來說，現在是一個嶄新的世界。

2009年Windows 7系統推出的時候，智能手機還相對比較原始，平板電腦甚至還不存在。

現在，正如“游戲繼續”的進度表所示，它們威脅到了PC電腦的霸主地位。

微軟、惠普和戴爾在智能手機和平板電腦領域都無所作為。

第一手基金(Firsthand Funds)的凱文•蘭迪斯(Kevin Landis)說，“PC電腦不再是一切的中心，這一看法正在成為主流意識。

”多年來，他斷斷續續持有微軟的股票──每次買進時他都感到緊張。

不過，微軟現在正將其龐大的資源投入到用于智能手機和平板電腦的Windows 8操作系統之中。

10月26日午夜12點鐘，微軟開售自己的Surface平板電腦。

很快，我們就會知道相比人們對iPhone 和 iPad的癡狂，Surface帶來的興奮到底能有多大。

微軟10月18日公布的年度收入同比沒有什么變化，但涉及Windows系統的領域出現了9%的下滑。

這個數據還是包含了Windows 8系統的預售收入的，假如這部分收入不計入其中的話，Windows事業部的收入降幅高達三分之一。

微軟目前的股價九倍于明年的獲利預估，考慮到公司還有包括服務器軟件、數據庫、對外協作在內的其它業務，這樣的股價已經非常便宜了。

不過，除非微軟能夠證明Surface平板電腦和其它所有的Win 8設備可以扭轉所在部門的頹勢，否則微軟的股票會繼續受挫。

PC電腦不再受寵，市場的轉向開始給制造商帶來嚴重影響。

據互聯網數據中心(IDC)的戴維•達烏德(David Daoud)所言，今年，全球PC電腦銷量預計會下降2%，跌至3.57億臺。

如果按銷售額計算，跌幅會達到5%-6%。

下面的數據更能說明問題：今年，智能手機的銷售額會大幅攀升42%，達到2,940億美元，首次超過PC電腦的銷售額。

平板電腦的銷售額預計會猛增65%，達到590億美元。

對于Alpha One Capital Partners公司的丹•奈爾斯(Dan Niles)來說，這種情況聽起來并不陌生，他在1980年代供職于小型計算機巨頭數據設備公司(Digital Equipment Corp.)，該公司的創始人肯•奧爾森(Ken Olsen)曾說過這樣一句有名的話：所有人都想在自己家里置辦一臺電腦是不可能的。

DEC后來被康柏電腦公司(Compaq Computer)收購，從此消失得無影無蹤。

奈爾斯斷言，現在的智能手機和平板電腦也像這樣被人低估了。

因此，他傾向于避開英特爾和微軟。

他說，“行動吧，賭一把，相信他們能夠實現向這個新世界的跨越。

我自己不想賭。

”隨著PC電腦市場的萎縮，英特爾現在準備向智能手機和平板電腦領域進軍，同時努力保持它在服務器芯片上的領先地位。

英特爾公司的報告顯示，上季度PC領域的業務增長已經放緩，本季度的增速可能只有正常季度增長率的一半，讓那些期待搶眼的新“超極本”來提振市場的人大失所望。

與此同時，英特爾公司CEO保羅•歐德寧(Paul Otellini)說，英特爾公司新的凌動(Atom)芯片會在本季度用到20款平板電腦上，其中包括Surface。

問題是PC電腦的衰落給英特爾帶來的損失超過了價格相對低廉的平板電腦和智能手機芯片的銷售盈利。

英特爾的股價是明年獲利預估的九倍，4%的紅利相當豐厚。

雖然英特爾也許永遠不再屬于成長型企業，但對持有其股票的投資者也不太可能造成損失。

在收回了1170億美元的現金及投資之后，蘋果股價是今年預計收益的9.1倍，考慮到公司今年的收入增長預計會達到24%，這是一個相當合理的價格。

據高德納咨詢公司(Gartner)透露，雖然蘋果是全球最大的手機制造商之一，它也只占據了移動電話市場的7%的份額，還有足夠的成長空間。

全球主要手機制造商三星的收益增長也沒有停止的跡象，較小的企業則成為了犧牲品。

三星的股價也不算高，只有明年獲利預估的7.5倍。

三星在韓國上市，其非參與型美國證券存托憑證(unsponsored American depositary receipts)交投清淡。

另一個在后PC時代興起的事物是云技術。

在硅谷(Silicon Valley)的101號公路上，沃爾瑪公司(Wal-Mart)張貼了很多指示標識，上面寫著“沃爾瑪數據公司”(WALMART DATA)，該公司在圣布魯諾(San Bruno)的實驗室正在招聘工程師。

這一現象表明，企業對海量的信息進行篩選已經成為普遍做法。

保羅•薩福(Paul Saffo)在硅谷經營著一家名為Discern Analytics的大數據機構。

他說，沃爾瑪及其它公司的訴求正在改變數據的性質。