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文/搜狐IT 王聰佶昨日，騰訊公布2014年報，華麗麗秀出789億營收和238億凈利潤。

一如既往，騰訊在年報中披露了很多未來發展方向，結合騰訊年報和分析師會議，[企鵝生態]解讀如下。

1.大量采購內容，連接器也要自營內容。

2014年終報中，騰訊將對內容業務的投資放在各項戰略首位。

以微信、手Q連接器，通過自營+合作輸出內容成為2015年重點發展方向，甚至連最賺錢的游戲業務都被囊括在“內容”這個大概念下。

在騰訊的布局中，內容業務包括：OMG（網絡媒體事業群）的門戶新聞、網絡視頻業務；SNG（社交網絡事業群）的QQ音樂業務；IEG（互動娛樂事業群）的游戲、文學、動漫和影視業務。

其中，高喊“泛娛樂”多年且老有錢、老有錢的互娛成為主力。

從架構上看，騰訊三個最大的事業群都有自己的內容業務，互相之間有配合也有PK，比如互娛的影視與OMG的視頻、OMG的閱讀與互娛的網絡文學等，形成了不錯的內部競爭機制。

內容來源方面，各項業務都對內容生產端有不同程度介入。

比如新聞由騰訊門戶采編；文學業務囊括內容生產、渠道輸出、IP變現等多個環節；游戲業務則采用自研+渠道+發行的玩法；QQ音樂則更多作為渠道，并未特別深入到內容端。

但不管自營還是外部購買，其成本都不低，比如好聲音投了2億，華納音樂投了5000萬，以及對盛大文學的收購等等。

內容采購和生產方面的成本，將是2015年拖累騰訊利潤的重要因素。

而除了游戲投入立竿見影外，其他內容業務似乎回報周期都比較長。

2.騰訊將繼續展開大規模投資并購，披露投資中信資本。

騰訊在財報中完整披露了2014年的投資并購金額數量，總計超過了400億元，遠超2013年。

除了對京東、點評、58等大公司的投資并購外，其余對小公司的投資被計入一項73.67億元的“雜項”，可見騰訊雖然投了很多小公司，但錢還是主要花在投資大公司上。

對于這些小公司的投資方向，騰訊概括為O2O、日常生活資訊、手機游戲等互聯網相關。

另外，在財報中，騰訊披露了一項對中信資本的投資，信息顯示在2014年11約，騰訊收購中信資本23%的股份，總計花費16億元。

有趣的是，最新消息顯示，中信資本手里還有0.8%的阿里股票。

3.廣告業務加碼，應用寶進入商業化，利好微信自媒體。

騰訊廣告業務在2014年做的不錯，這包括兩部分，一部分是OMG的視頻廣告；另一部分是SNG的廣點通效果廣告。

兩者都在騰訊財報中有不同程度體現。

[企鵝生態]多次提及，在騰訊連接器邏輯中，廣告業務將承擔騰訊流量的分發和變現，戰略地位很重要。

在分析師會議中，劉熾平則指出廣告業務不依賴于自主銷售玩法，而是靠京東、58、點評等戰略合作方來推廣到具體商家。

劉熾平以點評和58舉例：這兩家公司覆蓋百萬級O2O商戶，這使得騰訊廣告平臺需要打造一個生態，利用合作伙伴創造機會，壯大廣告客戶規模，所以騰訊無需建立太多線下銷售網點。

有趣的是，劉熾平還重點談到了訂閱號（包括自媒體）與公眾號廣告的關系，他表示：公眾號廣告市場規模很大，騰訊希望在這方面挖掘更多收入，因此，騰訊希望讓公眾號生態（訂閱號生態）變得更為活躍，同時要引入高質量的內容。

看樣子，自媒體的大利好，也許很快了。

最后，就是騰訊廣告業務開始觸及騰訊剩下的幾個富礦，一個是朋友圈，劉熾平表示用戶對朋友圈廣告反響不錯、價值很高、要慢慢發展。

另一個是應用寶，應用寶今年要沖刺安卓市場第一，而此前應用寶負責人在接受[企鵝生態]采訪時指出，應用寶要展開商業化運作。

目前來看，廣告接入是應用寶的重要變現方式之一。

4.仍在推進的移動支付和O2O。

騰訊公布新數據：QQ錢包、微信支付綁卡數過億，這個數字距離大家廣泛對比的支付寶，仍有不小差距。

與移動支付相關的是O2O，O2O相關也是騰訊年報中重點提及的投資方向。

騰訊高層表示：O2O仍將是騰訊優先發展的業務。

另外，在微信之外，手機QQ的移動支付和O2O建設也被騰訊提上日程。

5.微信海外拓展策略改變。

微信仍然是騰訊如今的旗艦，其月活用戶在2014年同比增長40%，但也明顯進入瓶頸期，用戶增長重點逐漸由國內轉向國外。

在2014年，騰訊投資超過1億美金用于微信海外推廣，但總體效果稱不上很好。

在分析師會議中，劉熾平指出微信的海外市場拓展策略將發生轉變：從廣告轟炸轉向內容輸出。

劉熾平表示，微信希望在海外專注開發相關應用和服務，打造不同與競爭對手的生態系統。

實際上，此前Pony馬也公開表示過，在海外市場，IM類應用總體市場格局已定，Line、Kakao、WhatsApp等一旦占據市場主體地位，很難被顛覆。

由此來看，在海外市場尋求打造另外一套社交關系鏈是微信比較靠譜的玩法，在這方面，也許微信可以跟陌陌取取經。

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