后谷咖啡資金鏈困局追蹤　　每經網成都8月15日電(記者 曹晟源)  公司創始人和PE之間的故事總是能夠引起更多的關注，在雷士照明風波尚未塵埃落定的時候，國內最大的速溶卡咖啡生產企業——云南德宏后谷咖啡有限公司(下稱后谷咖啡)和PE達成初步的和解。

　　后谷咖啡在和PE之間僵持了幾個月之后，終于在多方的調解下PE在獲得合理的回購價格后，選擇簽署協議之后低調離場。

　　而這樣一場公司創始人和引進PE之間的戰爭，讓這家國內的咖啡龍頭企業身心俱疲，此前一直規劃的上市計劃也不得不一推再推。

　　PE簽署協議退出　　“在簽署了這份協議之后，我們總算是松了一口氣。

”據接近德宏州宏天實業(集團)有限公司(以下簡稱宏天實業)昨日在接受《每日經濟新聞》如是說。

　　實際上在6月份，后谷咖啡和PE的矛盾逐步激化后，包括熊相入在內的公司高管都懸這一顆心。

　　直到6月28日，在當地政府的協調下，后谷咖啡和PE重回談判桌。

　　上述人士向《每日經濟新聞》透露：“7月底在各相關部門的調停下，后谷咖啡的控股股東宏天實業和PE方達成和解協議，由宏天實業收購PE所持有的后谷咖啡的36.52%的股權。

”　　上述人士指出，在談判的過程中雙方均表示出最大的誠意，PE方同意宏天實業在今年年底前逐步分期付清股權轉讓款。

　　按照簽署的協議規定，在宏天實業支付一定金額的股權轉讓款后會將36.25%的股權全部變更至宏天實業名下，其余的股權轉讓款將會轉為宏天實業對PE的債務。

　　目前在雙方協議約定的時間內，宏天實業目前已經向PE支付了部分款項，PE方也將部分股權轉讓變更至宏天實業名下。

　　至此，宏天實業持有后谷咖啡的股權為73.03%。

本次股權變更后，后谷咖啡對公司董事會等法人治理結構進行調整，公司現已逐步恢復正常經營。

　　而PE方面對于上述的協議表示不方面進行透露。

　　回購資金較為合理　　此前，公司和PE雙方一直爭議的焦點就是后谷咖啡回購的資金。

PE能夠退出，后谷咖啡自然也是做出了一定的讓步。

　　不過當記者昨日問及具體回購股權的資金數目時，后谷咖啡方面卻以不是很方便透露為由避開了這話題。

　　PE方人士在接受《每日經濟新聞》采訪時坦言，“這個價格是比較合理的。

”　　據風投公司此前向《每日經濟新聞》透露，“我們于2011年1月12日正式簽約投資德宏后谷咖啡有限公司，原本是約定年底后再增加投資，但熊相入聲稱因貸款無法按期下發，5月份即請求投資人提前入資，此時資金鏈據其說，已有緊張，后又于2011年6月14日簽約進行增資，并于2011年9月后續投入2700萬，此2700萬尚未過戶，形成了對宏天實業的實際債權，前后共累計投資人民幣3.07億元。

”　　后谷方面之前在接受記者采訪時曾經多次表示，不惜溢價收購也要將掌握在風投手上的股權如數收回。

　　如果按照一般情況，全部溢價回購PE所持有上的股權，宏天實業將最少斥資超過3個多億元，而這僅僅是用于回購PE所持有的股權。

　　實際上除了用于回收股權所要花費的資金，后谷咖啡還必須面對接下來公司的正常運轉，而這還需要另一筆資金。

　　未來后谷咖啡所要面臨的必將有著一段較長的崎嶇之路。

　　不放棄上市之路　　“經過了這段時間的股權糾紛，說實話對于公司正常的生產加工產生了一定的影響。

”上述人士這樣描述到，“不過目前處于正常的恢復階段，同時我們也不會放棄之前一直在規劃的上市戰略。

”　　此前熊相入從外省引進投資者目的非常明確，就是想幫助后谷咖啡盡快上市，也希望成為中國資本市場上的咖啡第一股，但是經過這次和風投之間的糾紛之后，戰略雖然還在但是前途卻相比此前或有曲折。

　　2009年下半年，后谷咖啡開始繼續推進此前一直在規劃的上市方案。

并希望在2011年或是2012年成功登陸A股市場，同時借上市的契機進一步鞏固其在中國咖啡行業中龍頭企業的地位。

　　不過民營企業在資本市場上經驗和相關推廣渠道資源上的匱乏，再加之對于大量資金的的渴求，熊相入及其管理團隊都希望有專業的風投公司協助其完成上市計劃。

　　沒過多久，北京某基金公司就進入了熊相入的眼中。

據后谷咖啡方面稱，該基金早就對后谷咖啡頗感興趣，隨后熊相入也公開表示將引入風投推動公司順利上市。

　　2011年初，上述基金公司與后谷咖啡公司達成投資協議，后由該基金公司在2011年7月聯合關聯的6家股權投資企業成為后谷咖啡公司的新股東，合計持有后谷咖啡36.25%的股權。

　　此后，后谷咖啡上市的步伐加快了。

而隨著雙方合作之后不斷深入了解，各種分歧和相互質疑的聲音也不斷出現，分歧隨著時間的推移變得愈發激烈。

　　“接下來會更加謹慎的選擇合作伙伴。

”后谷咖啡高管在接受《每日經濟新聞》采訪時坦言，“因為此前也有其他PE對后谷咖啡表示出了濃厚的興趣，所以在個協議履行完畢之后，我們還是會繼續引進新的PE。

”