（上圖從左至右：紅杉資本陳映嵐，Beenext Ventures風投佐藤特魯（Teru Sato），Venturra Capital風投斯特凡·榮格（Stefan Jung），雅虎日本風投的平山龍（Ryu Hirayama），以及DIGital Media Partners的德米特里·萊維特（Dmitry Levit）作者：Nadine Freischlad在本周舉辦的亞洲領導人峰會2016（Asia Leaders Summit 2016）上，五位亞洲風險投資人對風險投資現狀進行了熱議，他們分別是紅杉資本陳映嵐，Beenext Ventures風投佐藤特魯，Venturra Capital風投斯特凡·榮格，雅虎日本風投的平山龍，以及Digital Media Partners的德米特里·萊維特。

這場對話是由新加坡KK Fund的許世寬(Kuan Hsu)主持，大家談到了很多主題，從目前創投圈現狀，到新一年展望。

同時我們還了解到，無論我們是否喜歡，風投資本在未來20年時間里可能都不會有大規模地改變。

美國科技圈估值動蕩會對亞洲產生影響嗎？2015年，的確是科技行業蓬勃發展的一年，亞洲各地的風險投資輪都創下紀錄，現在每個人腦海中的問題就是，對于初創公司而言，2016年是否會非常艱苦。

預計全球經濟會在今年有所冷卻。

去年在美國，我們已經看到有些大公司步履蹣跚了。

亞洲風投對美國創投圈發生的感受，并不會影響他們在今年這一地區里的決策。

“我一點兒都不擔心，”斯特凡·榮格說道，“如果我是個美國投資人，那么可能會有些擔憂。

但是當我看到亞洲的公司，他們的燒錢率非常合理，而且財務狀況也很健康。

即便出現嚴重衰退，我也不會太擔心。

”（Zenefits., 去年年末，這家美國初創公司出現了嚴重貶值）在投資過程中，斯特凡認同投資心理扮演著非常重要的角色，當宏觀經濟表現不佳時，通常會導致投資人小心謹慎。

“但相比于一兩年前，如今我們已經可以將盈利擺上日程了。

”他承認說。

紅杉資本陳映嵐補充說道，他觀察在保守的投資環境里，增長輪投資通常需要花更長時間，但種子輪投資卻不太受到影響。

雅虎日本風投的平山龍指出了一個可能的溢出效應。

“如果現在美國出現這種情況，那么相似的情況可能隔年就會在亞洲出現，”他提醒道，并給予了初創公司一些中肯的建議，“好消息是，亞洲創業者有時間去做準備，及時調整避免無法獲得投資，在當下盡可能多地去募集資金。

”對于一家初創公司來說，什么時候合適跨地區拓展業務?當“經濟衰退”這個問題被拋出之后，投資人們討論的話題轉移到完成投資之后，如何深入支持亞洲地區的初創公司。

在明確一點來說，就是一家初創公司準備進軍某個新地區的時候，他們需要做些什么呢？德米特里·萊維特提供了一些簡單的建議。

“初創公司必須要有管理深度，當公司CEO能夠去旅行的時候，可能就是他們能進軍其他地區市場的時候了。

”（上圖：德米特里·萊維特的風險基金Digital Media Partners投資了社交網絡App應用Migme，這家公司在2014年于澳大利亞證券交易所上市）陳映嵐表示，他更多地看重公司員工數量，再去判斷一家公司是否有能力將業務拓展到其他國家，“如果你的公司只有不到10個人，那么就老老實實待在一個國家發展，”他說道，“當公司員工數量達到兩位數，此時可以考慮將業務拓展到兩個國家，三位數就三個國家。

”不過斯特凡認為，對他來說公司人數并不是一個特別重要的指標，他更看重三個要素：第一，明確的商業模式，第二，高質量的創始人；第三，現有資金量或是有募集到足夠資本的信心。

“我們投資了一家東南亞O2O生鮮速遞平臺HappyFresh，馬上他們就會進軍很多城市了，”他說道，“我們好像是在進行雙胞胎研究，彼此測試了很多不同的商業模式。

”紅杉資本陳映嵐的角色，就是幫助印度公司實現擴地區業務拓展。

“我們了解到，起步階段是很困難的，特別是將業務從第一個城市拓展到第二個城市。

不過，一旦你掌握了業務拓展的商業模式，接下來的事情就會變得非常簡單，只需重復劇本就可以了。

”他建議說。

對于初創公司來說，他們首先需要在一個市場充分證明自己，而且在準備進軍其他市場之前，必須要有一支成熟、有經驗的團隊。

否則，一旦在商業模式上出現問題，你的業務就很容易被其他人復制。

（上圖，斯特凡·榮格雖然現在不是生鮮速遞初創公司HappyFresh的投資人，但是他是該公司的顧問）對亞洲投資市場而言，你們有沒有與他人不同，而是自己篤信的一個投資主題？這個問題，讓五個投資人都感到有些頭疼。

不過佐藤特魯從一個獨特的視角回答了這個問題：“我并沒有把自己看做是一個風險投資人。

因為我自己有創業背景，所以每次當我投資了一家初創公司，就會把自己看做是他們的聯合創始人。

”“2010年，在東南亞地區投資并沒有被很多投資人接受，”德米特里開始回答這個問題，“但現在事實證明他們的理解是不對的，你會發現，如今很多東南亞公司已經開始了全球化擴張。

不過，很多東南亞初創公司只是在拉各斯（尼日利亞首都），內羅比（肯尼亞首都），墨西哥城這一級別的地方拓展業務，而不是東京或柏林。

當然啦，也有很多優秀的初創公司，比如網絡游戲運營公司Garena在南半球有數十億美元的業務，社區娛樂平臺Migme在非洲，中東，阿富汗廣受歡迎。

在我看來，他們都是經濟復蘇的苗頭，不過依然有很多投資人不愿意相信。

”現在是風險資本有所改變的好時機嗎？德米特里提出了一個新問題，那就是現在風險資本是否正在發生改變？斯特凡談到了自己對當今風投圈的一個直觀感受，他認為三年前，風險投資公司之間的競爭還沒有那么激烈。

“當時，我們每個風投手上都有三到四個很出色的創始人可以選擇，但現在，行情發生了變化。

風投公司不得不想辦法，如何能夠為初創公司提供更多價值。

”德米特里又追問了一句，“在此，我想再追問一個潛在問題，那就是你們認為，十年之后還會有風險投資存在嗎？”“在當前的風投系統里，我們擁有集中決策權。

幾個人就可以決定數十億美元的去向，”德米特里輸掉，“但是這種模式會讓風投公司走的更長遠嗎？如果投資人能夠用一種更好，成本更低的方式接觸到一些有前途的初創公司，其實也是不無可能的，比如眾籌，還有類似AngelList這樣的股權眾籌平臺，都值得密切關注。

但目前，Angellist還不是一種顛覆式的模式，這種模式想要起作用，可能還需要超過20年時間。

”（上圖：股權眾籌平臺 Angellist 總部位于美國，目標是通過將創業項目推向更多受眾，民主化投資流程）在全球化視角下，你們會給投資人哪些建議呢?無論如何，風險投資肯定不會馬上消失，但是在創投生態系統里，如今的風投公司必須要為他們的投資組合付出更多，支持更多。

那么，風險投資人可以給予創業者哪些實際建議呢？畢竟，投資人所站的高度還是有一定優勢的。

“要敢想，”斯特凡說道，“不管在哪里，你都需要有一個初創公司能夠脫穎而出，成為一個典型的全球成功案例，然后其他創業者的野心才能夠被鼓動起來。

比如在歐洲有Soundcloud和Skype。

”斯特凡鼓勵創業者構建全球化公司，而不是把僅僅把眼光放在某個國家或某一地區的市場里。

雅虎日本風投的平山龍的觀點也非常有趣，他認為，“抄襲”也是個不錯的方法，雅虎日本就是個不錯的例子，他們從雅虎起步，然后實現本地化，接著推出自己的業務，所以，不要不好意思模仿他人！最后，紅杉資本陳映嵐對每個人提醒到，投資初創公司依然是不可預測的，也不太有規律可循。

他建議說，“最好不要聽投資人在這里胡說八道，風險投資人非常善于分析，但是很可能他們的判斷都是錯的，如果你堅信自己的想法和理念，那么不管別人是否相信，都要嘗試去做。

”