5月15日，電商企業唯品會(NYSE：VIPS)發布一季報，截至今年3月31日的這一財季，唯品會營收同比增長206.8%至3.1億美元，凈利潤為580萬美元，去年同期則虧損860萬美元。

　　事實上，在2012年，唯品會已連續兩個季度盈利。

其股價也從一年前的5.29美元上漲到5月15日的33.50美元，上漲幅度超過5倍。

　　在一眾B2C電商平臺仍在為跑馬圈地而難言盈利之際，唯品會的賺錢效應，讓其主打的“特賣模式”成為大家跟進的標靶。

最近，凡客與李寧、佐丹奴、星期六等品牌展開合作推出特賣活動，模式與唯品會幾無差異；當當則在5月7日正式上線其特賣頻道“尾品匯”，主打精品服裝尾貨；京東、天貓也傳出要跟進特賣的消息。

　　不過，5月15日，一位唯品會內部人士對記者表示，特賣模式看似簡單，實則有一套獨特的運營體系，而這套體系與其他電商平臺現有業務能否對接、融合，是個未知數。

“沒有幾年的時間，其他電商很難跟得上。

”　　該人士說，比如在倉儲物流上，唯品會平臺上每天都有新品上線，每天都有貨品下線，而其他B2C平臺上一個SKU至少會賣一兩個月，兩種運作模式帶來的倉儲運作體系會有很大的不同。

再比如信息管理系統，由于業界沒有成型的適合特賣模式的解決方案，唯品會只能與合作方一起定制開發。

　　唯品會副總裁馬曉輝則對記者表示，特賣隱藏的門檻很高，真正決定“特賣”成敗的，不是流量、低價，而是獲得強勢品牌資源的支持以及拿到有競爭力的折扣。

　　目前，唯品會有5000多名員工、300多名經驗豐富的買手，以及過去幾年積累起來的幾萬場特賣經驗，合作品牌超過6000家，其中獨家合作已經增加到800家。

　　馬曉輝表示，在目前電商業界集體模仿特賣模式的基礎上，唯品會已經開始差異化突破，某品牌在款式量產前就在唯品會做定向區域發售，這樣可以快速獲得相關數據，幫助品牌廠商進行訂款、定價。

　　“唯品會已經不完全是買尾貨和庫存的概念了。

”前文提及的唯品會內部員工說。

　　唯品會一季度財報顯示，其活躍客戶、訂單量、毛利率、物流費用率等衡量電商運營的關鍵數據，都得到較大改善。

其中，活躍客戶從上年同期的103萬增至279萬，增幅為170%；訂單量增幅為187%，上年同期為310萬單，今年一季度為880萬單；物流成本在營收中的占比，從去年同期的16.7%下降至12.1%；唯品會2013年第一季度毛利率從去年同期的21.2%上漲至23.4%。

　　今年3月11日，投資機構奧本海默上調唯品會目標價至30美元，并維持該股“跑贏大盤”的評級。

德意志銀行將唯品會2013年凈利潤預期提高34%。

　　不過，盡管資本市場和電商同行都對唯品會及其特賣模式追捧有加，其主要投資者DCM和紅杉資本卻選擇了賣出。

　　今年3月，唯品會以24美元每股的價格出售400萬股美國存托股(ADS)，增發融資9192萬美元。

與此同時，DCM、紅杉資本等獻售股東也合計出售了320萬股ADS，其中，DCM和紅杉分別出售了220萬股、100萬股普通股(每股普通股等于0.5個ADS)，唯品會CFO楊東浩、副總裁唐倚智、副總裁馬曉輝等管理層也分別出售了一定股份。

　　對此，唯品會表示，DCM和紅杉在今年3月的增發過程中僅賣掉了很小一部分唯品會股票。

唯品會提交給紐交所的交易文件顯示，DCM和紅杉此次僅出售了2.2%和1%的唯品會股份，該次交易完成后，這兩家因投資唯品會而盆滿缽滿的風投機構仍分別持有15.2%和17.3%的唯品會股份。