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盡管美國(guó)勞工部公布截至3月21日的一周內(nèi)首度申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的328萬(wàn)人，大幅超越大蕭條時(shí)期的66.5萬(wàn)人和1982年10月的69.5萬(wàn)人歷史高峰，但美股周四（26日）的表現(xiàn)卻令人驚艷，道指大漲1,351點(diǎn)或6.38%，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克也上揚(yáng)6.24%和5.6%。

道指連續(xù)三天大漲超過(guò)20%，創(chuàng)下1931年以來(lái)新紀(jì)錄，許多此前認(rèn)為美股可能還會(huì)因疫情再次探底的專家開(kāi)始改口，稱底部或許已經(jīng)出現(xiàn)了。

更多的專家則試圖解釋為何近三日美股能如此犀利反彈，對(duì)后勢(shì)釋出何種訊息。

摩根大通全球市場(chǎng)策略師潘尼吉爾佐格盧（Nikolaos Panigirtzoglou）認(rèn)為，美股現(xiàn)在正處于空頭回補(bǔ)和多頭重新布局的漲勢(shì)初階，這些買盤(pán)根本不會(huì)在意美國(guó)近期的經(jīng)濟(jì)走向。

經(jīng)過(guò)三月的股市猛烈殺盤(pán)后，許多退休基金和平衡式共同基金都必須根據(jù)股債的平衡比例重新加碼股市曝險(xiǎn)。

摩根大通估計(jì)，在未來(lái)幾周和幾個(gè)月內(nèi)，光是大型基金的股債平衡重新布局，就會(huì)讓股市凈流入8,000～9,000億美元的資金。

而短期的股市猛漲則迫使此前放空的對(duì)沖基金進(jìn)行停損、停利的操作，積極回補(bǔ)空倉(cāng)。

摩根大通估計(jì)這部分的倉(cāng)位約4,500億美元。

此外，如果全球經(jīng)濟(jì)在疫情結(jié)束后開(kāi)始復(fù)蘇，摩根大通估計(jì)在2020年底之前，全球?qū)⒂?.3萬(wàn)億美元的資金重新流入股市。

有人則認(rèn)為，近幾日的美股強(qiáng)彈與政策有關(guān)，除了美聯(lián)儲(chǔ)宣布無(wú)上限地購(gòu)債計(jì)劃之外，美國(guó)參院也通過(guò)了2萬(wàn)億美元的緊急紓困方案，而歐洲央行也跟進(jìn)祭出無(wú)上限的量化寬松政策。

在政策利多的多重刺激下，扭轉(zhuǎn)了投資人對(duì)于股市的悲觀看法。

值得關(guān)注的指標(biāo)股是波音公司，該股在這波疫情的沖擊下一度大跌80%，周四大漲13%至180美元，短短四個(gè)交易日漲幅高達(dá)89%。

該股短期大漲或許反映此前的超跌，也反映美國(guó)聯(lián)邦政府將紓困該公司，盡管短期漲多之后很可能又面臨業(yè)績(jī)不振的洗禮，但在此之前短期仍存在上沖的動(dòng)能。

部分保守的技術(shù)分析師認(rèn)為，有鑒于2008年和1987年股市反彈之后還會(huì)再度測(cè)底的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于這次美股三天大漲20%仍要保持警戒。

然而，由于紐約州是這波美國(guó)疫情最嚴(yán)重的地區(qū)，而紐約也是華爾街精英薈萃之地，此時(shí)的美股強(qiáng)彈意味著這些精英已轉(zhuǎn)向買股，這意味著他們或許看到疫情的轉(zhuǎn)機(jī)。

從心理面分析，周四正是經(jīng)濟(jì)利空但股價(jià)不跌反而大漲的重要轉(zhuǎn)折訊號(hào)，顯示更多的資金正等著利空進(jìn)場(chǎng)買股，這正是股市已經(jīng)觸底的明顯跡象。

根據(jù)追蹤股市內(nèi)部人士交易情報(bào)的Washington Service公司統(tǒng)計(jì)，3月份美股內(nèi)部人士的買進(jìn)金額是賣出的1.75倍，創(chuàng)下2009年3月以來(lái)新高。

這顯示企業(yè)內(nèi)部人士已大幅買股，認(rèn)為股價(jià)已嚴(yán)重偏離基本面。

美股連續(xù)三天大漲逾20%，根據(jù)傳統(tǒng)定義已進(jìn)入牛市階段，至少驅(qū)散了先前的熊市氛圍。

股市是經(jīng)濟(jì)的櫥窗，也是未來(lái)世界的描繪，現(xiàn)在只能等待疫情的數(shù)據(jù)能否出現(xiàn)減少的跡象，來(lái)佐證此時(shí)股價(jià)的未來(lái)預(yù)測(cè)性。

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