閱讀 :668

2月28日，股神沃倫巴菲特在伯克希爾-哈撒韋公司網站上公布2015年致股東公開信，這也是巴菲特寫出的第50封致股東信。

走過半個世紀的風風雨雨，巴菲特今年的信有點長，公開信的名字叫“伯克希爾——過去、現在和未來”，除了常規的2014年報及回顧外，股神在信中還對未來50年的公司進行了展望。

對于還在糾結2015年投資什么的投資者來說，來聽聽巴菲特怎么說是有意義的。

談業績連續第4年跑輸標普作為股神的巴菲特近年來投資收益似乎越來越難跑贏標普，在致股東信第一頁，伯克希爾業績與標普500指數表現的對比中，伯克希爾又一次未跑贏。

2014年伯克希爾凈值增長183億美元，每股賬面價值的增幅為8.3%，而標普500指數的增幅為13.7%，伯克希爾跑輸5.4個百分點。

這是巴菲特連續第四年跑輸標普指數。

為此，今年股神不得不引入了伯克希爾股價的漲幅這一指標。

以此計算，去年伯克希爾的股價上漲27.0%，是標普500指數漲幅的兩倍。

不過，從長期來看，1965-2014年，即便以賬面價值這樣的低估指標衡量，伯克希爾的復合年增長率也高達19.4%，遠超標普500指數的9.9%。

談過去做多美國造就股神對于普通投資者，股神的投資經驗更受關注，而巴菲特也在信中對過去有簡單回顧。

股神認為，他們的投資業績得益于押注經濟繁榮和股市持續走高。

巴菲特舉的例子是2009年底，在“大衰退”的陰霾中，以440億美元大舉收購伯靈頓北方圣達菲鐵路公司。

這是伯克希爾歷史上規模最大的一筆收購。

巴菲特將這筆交易形容為“全副身家賭美國經濟前景”，而這也帶來了巨大的收益，該項收購一度成為伯克希爾最大的單一利潤來源。

類似的押寶對巴菲特來說并不是頭一遭。

對此，巴菲特和其合伙人查理都認為，“賭”美國繼續繁榮下去是確定性非常高的事情。

當然，巴菲特的投資神話離不開股市的走高，1964-2014年伯克希爾的整體增長率高達令人吃驚的751113%(7511倍)，而同期標普500指數僅從84點到2059點的漲幅，平均股息回報只有111.96倍。

談未來收益可能下滑在今年的信中。

巴菲特說得最多的詞是“收購”，他特別強調“補強收購”。

在收購完成Van Tuyl后，伯克希爾旗下已經擁有“九家半”(亨氏集團算半家)世界500強企業。

巴菲特豪言：“這意味著我們還有490家半等著去收購。

此言既出，駟馬難追！”對于收購的規模，巴菲特表示：“我們樂于進行價格在50億至200億美元范圍之間的收購。

但是，我們對可以在一般股票市場進行的收購建議沒興致。

”對于未來，巴菲特依然樂觀，他有能力逐年增加伯克希爾的每股潛在盈利能力，動力來自現在擁有的一系列優質企業和將收購的新公司。

但伯克希爾的長期收益可能不會太高，將無法達到過去50年中達到的水平。

首要原因就是資產“數字太大”。

雖然，他依然預計伯克希爾未來的表現將優于平均的美國公司，但其領先優勢不會太大。

此外，備受關注的股神接班人依然不明朗。

巴菲特稱，公司董事會已經就其CEO繼任者及兩名候選人名單做出了決定，但他從來都沒公布他們的名字。

不過，對于接班人，巴菲特倒是提到了他的要求：一要有理性、冷靜、決斷的特質；二要杜絕傲慢、官僚、自滿的傾向；三是不以業績為準，任何歷史盈利表現都不是真正的“防火墻”。

股神最新投資金句>1.如果買價非常高，一筆良好的投資就可能退化為魯莽的投機。

2.好企業應滿足三大要求：強大和可靠的盈利能力；大量的流動性資產；不會遭遇大筆短期現金需求。

3.在我看來，并沒有方法去準確預測市場的波動，因此投資者需要做好持倉5年以上的準備。

4.股價的月度甚至年度變動都可能是非理性的，因此無法衡量企業內在價值的變化。

但如果從長期看，股價和內在價值總是趨于吻合。

5.對于伯克希爾來說，我們寧可去參股一家偉大的企業，也不愿意去絕對控股一家泛泛之輩。

所謂寧要鮮桃一口，不要爛杏一筐。

6.我在生意上的經驗對我的投資有所幫助，而我的投資經驗反過來又讓我成為更好的生意人。

二者的經驗是互通的，有一些真理只能通過實踐才能徹底領悟。

股神最新敗績>投資樂購虧損4.44億美元在信中，巴菲特坦率地承認了他去年的一項重大虧損，他說，細心的讀者可能會注意到樂購(Tesco，英國食品零售商)已不在我們最大的普通股投資清單中，而去年它是有份的。

我不得不尷尬地向大家報告，稍早時我們已售出樂購的股票。

我由于懶散，在這一投資上犯了一個巨大的錯誤。

2012年底，我們擁有4.15億股樂購的股票，投資的成本是23億美元。

2013年，我對樂購當時的管理層略感失望，因此出售了1.14億股，獲得了4300萬美元的盈利。

我閑散的售股方式最后被證明代價高昂。

2014年，樂購的問題與日俱增，公司市值縮水，我們在去年賣光了樂購的股票，這筆投資的稅后虧損是4.44億美元。

相關冠軍基金：今年炒股難度增加重慶晨報訊 記者 吳黎帆 據海通證券2014年排行榜顯示，浦銀安盛基金最近三年權益投資水平高居行業第一，最近一年、兩年、五年均穩居前4。

公司于2月26日發行浦銀安盛增長動力混合型基金。

擬任基金經理蔣建偉指出，在流動性偏寬松、改革加速推進的背景下，整體維持積極樂觀態度，但是由于2014年的快速上漲，2015年A股市場的震蕩幅度可能會加大，投資難度會有所增加。

投資方向來看，戰略新興產業與代表未來經濟發展方向的新藍籌及國企改革、“一帶一路”等主體性投資機會值得關注。

信息產業是最有潛力投資品種重慶晨報訊 記者 吳黎帆 今天起開始發行的建信信息產業股票基金擬任基金經理邵卓表示，2015年以來，前期推動A股市場上漲的資金引擎逐漸降溫，市場風格開始由藍籌向成長風格切換。

整體來看，A股市場牛市的根基仍在，利率下行、改革推進的趨勢未變，大類資產配置不改轉向股市趨勢。

邵卓認為，中國經濟正處于轉型升級的過程中，信息產業代表中國經濟轉型升級的方向，相關行業都將得到長足且快速的發展，有望成為未來最有潛力的投資品種之一。

下一篇:首富的股票是怎樣炒起來的？ 下一篇 【方向鍵 ( → )下一篇】

上一篇:不同收入怎么規劃理財？資產怎么配置 上一篇 【方向鍵 ( ← )上一篇】